債券持有人：定義、風險與回報、稅收

什麼是債券持有人？

債券持有人 是通常由公司和政府發行的債務證券的投資者或所有者。債券持有人實質上是向債券發行人借錢。債券持有人還定期收到利息。

要點

債券持有人解釋

投資者可以直接從發行主體購買債券，例如新發行的國債可以在拍賣時從美國財政部購買，債券投資者也可以通過經紀人或金融機構在二級市場購買以前發行的債券。

債券通常被認為是比股票更安全的投資，因為債券持有人在破產時對發行公司的資產擁有更高的索取權。換句話說，如果公司必須出售或清算其資產，任何收益將先於普通股股東流向債券持有人。

債券細節簡介

投資債券時，債券持有人在投資前必須了解幾個重要領域。與股票不同，債券並不通過利潤回報或投票權來提供對公司的所有權參與。相反，它們代表發行人的貸款義務和可能性還款和其他因素影響其定價。

利率

票面利率是公司或政府向債券持有人支付的利率。

有些債券不向投資者支付利息。相反，它們以低於面值或折價的價格出售。例如，零息債券不支付票面利息，但以較面值大幅折扣的價格進行交易。例如，一張貼現1,000美元的債券可能在市場上以950 美元的價格出售，到期後，投資者將獲得1,000 美元面值的債券，並獲得50 美元的 利潤。

成人禮

到期日是公司必須向債券持有人償還本金（初始投資）的日期。大多數政府證券都會在到期時償還本金。

最常見的還款形式稱為資本贖回。在此，發行公司在到期日一次性付款。第二種選擇稱為債券贖回準備金。每年直至債券償還日為止的成熟度。

有些債券是可贖回證券。可贖回債券（也稱為可贖回債券）是發行人可以在規定的到期日之前贖回的債券。如果贖回，發行人將提前返還投資者的本金，結束所有未來的息票支付。

信用評級

發行人的信用評級以及最終債券的信用評級會影響投資者將獲得的利率。信用評級機構衡量公司和政府債券的信用度，以便為投資者提供投資該特定債券所涉及的風險的概述。投資類似產品。

信用評級機構通常會用字母等級來表示這些評級。例如，標準普爾對於信用風險較高的證券，其信用評級範圍從 AAA 級的優秀到 C 級和 D 級。評級低於 BB 的債務工具是被認為是投機級或垃圾債券，這意味著債券發行人更有可能拖欠貸款。

債券持有人賺取收入

債券持有人通過兩種主要方式賺取收入。首先，大多數債券返回定期利息（票面利率），通常每半年支付一次。例如，如果債券支付4% 的利率（稱為票面利率），面額為1,000 美元值，投資者將每年獲得 40 美元或每半年獲得 20 美元直至到期。x 0.04 = 40 美元 / 2 = 20 美元）。

債券持有人從持有的債券中賺取收入的第二種方式是在二級市場上出售債券。如果債券持有人在到期前出售債券，則有可能獲得出售收益。與其他證券一樣，債券可以升值，但有幾個因素會影響債券升值。

例如，假設投資者支付1,000 美元購買了面值1,000 美元的債券。如果債券持有人在到期前在二級市場上出售該債券，該債券可能會賣到1,050 美元，從而在出售中賺取50美元。如果債券下跌，則虧損原始購買價格的價值。

債券持有人和稅收

除了定期被動收入和到期投資回報的優點外，成為債券持有人的一大優勢是某些債券的收入可以免徵所得稅。由地方或州政府發行的市政債券通常支付以下利息：然而，要購買免繳州稅、地方稅和聯邦稅的三重免稅債券，您通常必須居住在發行債券的市政府。

債券持有人的獎勵

債券持有人可以獲得的回報包括相對安全的投資產品，他們定期獲得利息支付，並在到期時返還投資本金。

債券持有人的風險

債券支付的利率可能跟不上通貨膨脹。通貨膨脹風險是衡量整個經濟體價格上漲的指標。如果價格上漲 3%，而債券支付 2% 的票息，則債券持有人的實際淨損失換句話說，債券持有人面臨通脹風險。

債券持有人還必須應對潛在的利率風險。利率上升時就會出現利率風險。大多數債券都有固定利率票面，隨著市場利率上升，他們最終可能會支付較低的利率。可能會獲得較低的收益率在利率上升的環境下進入市場。

成為債券持有人通常被認為是一項低風險的工作，因為債券保證穩定的利息支付和 到期時本金的回報。

例如，持有公司債券的收益率通常高於持有政府債券，但風險也更高。這種收益率差異是因為政府或市政府申請破產並使其債券持有人得不到償付的可能性較小。或者，處於動盪時期的政府仍可能比財務穩定的政府和企業所發行的債券承擔更大的違約風險。

債券投資者必須考慮作為債券持有人的風險與回報。風險會導致二級市場上的債券價格波動並偏離債券面值。潛在的債券持有人可能不願意支付1,000美元購買麵值1,000美元的債券如果它是由一家幾乎沒有盈利歷史的新公司發行的，或者是由一個未來不確定的外國政府發行的。

因此，1,000 美元的債券可能只能以 800 美元或折價出售。然而，購買債券的投資者承擔了發行人在投資到期前不會倒閉或違約的風險。作為回報，債券持有人有潛力到期時可獲得20% 的收益。

作為債券持有人進行投資的現實例子

潛在的債券持有人可以投資政府債券或公司債券。以下是每種債券的收益和風險的示例。

政府債券

美國 國債（T-bond）是由美國政府發行，為項目或日常運營籌集資金。美國財政部在全年不同時間通過拍賣方式發行債券，現有債券在二級市場交易與公司債券相比，國債被認為是無風險的，並且有美國政府的充分信任和信用支持，是保守投資者最喜歡的投資。

國債是長期債券，期限為10 至30 年，每半年支付一次利息，面值為1,000 美元。2019 年3 月31 日，30 年期國債收益率收於2.817%，因此債券持有人每年可獲得2.817 % 的收益。國債到期後，30年可收回全部投資本金，到期前可在二級市場出售。

公司債券

截至2019 年4 月5 日，Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) 目前持有貼現債券。固定債券BBBY4144685 的利率為4.915，於2034 年8 月到期。截至2019 年4 月5 日，該債券定價為77.22 美元與最初發行時 100 美元的發行價相比。由於 BBBY 連續幾年陷入財務困難，債券的價值下降了。

有時，BBBY 債券的收益率已升至高達 7% 的票面利率，反映出該證券涉及的信用風險。相比之下，10 年期國債收益率約為 2.45%。BBBY 發行的折扣很大，豐厚的收益和強大的相關風險。如果公司申請破產，債券持有人可能會面臨失去全部本金的情況。