子彈債券：定義、示例、對比。攤銷債券

什麼是子彈債券？

子彈債券是一種 債務投資，其全部本金價值在到期日一次性支付，而不是在其生命週期內攤銷。

穩定政府發行的子彈債券通常支付相對較低的利率，因為貸款人拖欠一次性付款的風險可以忽略不計。-一流的信用評級。

無論如何，子彈債券的支付率通常低於同類可贖回債券，因為子彈債券不給予貸方在利率變化時回購債券的選擇權。

要點

了解子彈債券

公司和政府都發行從短期到長期的各種期限的子彈債券。

通常認為，子彈債券對其發行人來說比攤銷債券風險更大，因為它要求發行人在單個日期償還全部金額，而不是隨著時間的推移進行一系列較小的還款。

因此，相對較新進入市場或信用評級不太優秀的發行人，攤銷債券可能會比子彈債券吸引更多的投資者。

通常，與同等的可贖回債券 相比，投資者購買子彈債券的成本更高，因為如果利率下降，投資者可以免受債券贖回的影響。

子彈債券與攤銷債券

子彈債券與攤銷債券的支付方式 不同 。

攤銷債券按定期、定期付款方式償還，其中包括利息和部分本金。

相比之下，子彈債券可能需要小額、只付利息的付款，或者在到期日之前根本不需要付款。

子彈債券的例子

子彈債券的定價很簡單。首先，必須計算每個期間的總付款額，然後使用以下公式折現為現值：

現值 (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

在哪裡：

• Pmt = 期間付款總額
• r = 債券收益率
• p = 付款期限

例如，假設有一張票面價值為 1,000 美元的債券，其收益率為 5%，票面利率為 3%，並且該債券在五年內每年支付兩次票面利率。

根據此信息，有 9 個期間支付 15 美元的息票，還有一個期間（最後一個）支付 15 美元的息票並償還 1,000 美元的本金。

使用該公式，付款如下：

1. 第 1 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $14.63
2. 第 2 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $14.28
3. 第 3 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13.93
4. 第 4 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13.59
5. 第 5 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $13.26
6. 第 6 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12.93
7. 第 7 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $12.62
8. 第 8 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12.31
9. 第 9 期：PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12.01
10. 第 10 期：PV = $1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $792.92

這10個現值等於912.48美元，這是債券的價格。