什麼是熊市看漲期權價差？
熊市看漲期權價差或熊市看漲信用價差是期權交易者預期標的資產 價格下跌時使用的一種期權策略。熊市看漲期權價差是通過同時賣出看漲期權和買入看漲期權來實現的執行價格較高但到期日相同的期權。使用此策略獲得的最大利潤等於開始交易時收到的信用額。
熊市看漲期權價差也稱為空頭看漲期權價差。
要點
- 熊市看漲期權價差是通過購買兩種看漲期權（一種多頭和一種空頭）形成的，兩種看漲期權的執行價格不同，但到期日相同。
- 熊市看漲期權價差被認為是有限風險和有限回報的，因為交易者可以通過使用這種策略來控制損失或實現利潤減少。
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熊市看漲期權價差的優點
熊市看漲期權價差的主要優點是降低了交易的淨風險。購買具有較高執行價格的看漲期權有助於抵消賣出具有較低執行價格的看漲期權的風險。股票或證券自最大損失是兩次執行價之間的差額減去交易開始時收到或記入的金額。理論上，如果股票走高， 賣空股票的風險是無限的。
如果交易者認為標的股票或證券將在交易日和 到期日 之間下跌有限的金額， 那麼熊市看漲期權價差可能是理想的選擇。放棄了索取額外利潤的能力。這是一種權衡風險和潛在回報之間的平衡對許多交易者有吸引力。
熊市看漲期權價差示例
假設股票交易價格為 45 美元。期權交易者可以通過購買一份看漲期權合約來使用熊市看漲期權價差，該合約的執行價格為40 美元，成本/權利金為0.50 美元（0.50 美元* 100 股/合約= 50 美元權利金），並且以 2.50 美元的價格出售一份執行價格為 30 美元的看漲期權合約（2.50 美元 * 100 股/合約 = 250 美元）。
在這種情況下，投資者將獲得 200 美元的淨信用來建立該策略（250 – 50 美元）。如果到期時標的資產價格收盤低於 30 美元，那麼投資者將實現 200 美元的總利潤，或者收到全額保費。
因此，如果標的證券在到期時收盤於30 美元（較低的執行價格），則熊市看漲期權價差的利潤達到最大。如果收盤價進一步低於30 美元，則不會有任何額外利潤。如果收盤價在兩個執行價格之間，則如果利潤減少，而收盤價高於較高的執行價格 40 美元，則將導致兩個執行價格之間的差額損失，減去開始時收到的信用金額。
- 最大利潤 = $200（信用額）
- 最大損失 = 800 美元（點差執行之間的 10 個點 x100，減去收到的初始信用）