什麼是債券等值收益率？
在金融術語中，債券等值收益率（BEY）是一個指標，可讓投資者計算固定收益證券 的年百分比收益率，即使它們是僅按月、每季度或半年支付的貼現短期投資。以年度為基礎。
然而，通過掌握 BEY 數據，投資者可以將這些投資的業績與持續一年或更長時間並產生年收益率的傳統固定收益證券的業績進行比較。
債券等值收益率（BEY）
了解債券等值收益率
要真正理解債券等值收益率公式的工作原理，了解債券的一般基礎知識並掌握債券與股票的區別非常重要。
希望籌集資金的公司可以發行股票（股權）或債券（固定收益）。股票以普通股的形式分配給投資者，有可能獲得比債券更高的回報，但也承擔更大的風險。具體來說，如果一家公司申請破產並隨後清算其資產，其債券持有人首先會收到現金，只有當有剩餘資產時，股東才能拿到錢。
要點
- 固定收益證券有不同的形式。
- 貼現（零息）債券的久期比傳統固定收益證券更短，因此無法計算其年收益率。
- 債券等值收益率（BEY）公式可以幫助估算貼現債券每年支付的金額，讓投資者將其回報與傳統債券的回報進行比較。
但即使一家公司仍具有償付能力，其盈利仍可能低於預期。這可能會壓低股價並給股東造成損失。但同一家公司在法律上有義務向債券持有人償還債務，無論其盈利或盈利如何。未必。
並非所有債券都是一樣的。大多數債券向投資者支付年度或半年度利息。但有些債券（稱為零息債券）根本不支付利息。相反，它們以較面值大幅折扣的價格發行，投資者在債券到期時獲得回報。為了將貼現固定收益證券的回報與傳統債券的回報進行比較，分析師依靠債券等值收益率公式。
仔細研究債券等值收益率公式
債券等值收益率公式的計算方法是將債券面值與債券購買價格之間的差額除以債券價格。然後將該答案乘以 365 除以“d”（代表數字）距離債券到期還剩多少天。換句話說，等式的第一部分是用於計算傳統債券收益率的標準回報公式，而公式的第二部分將第一部分年化，以確定貼現債券的等值數字。
儘管計算債券等值收益率可能很複雜，但大多數現代電子表格都包含內置的 BEY 計算器，可以簡化流程。
仍然感到困惑嗎？請考慮以下示例。
假設投資者以900 美元的價格購買了1,000 美元的零息債券，並預計在六個月內支付票面價值。在這種情況下，投資者將獲得100 美元。為了確定BEY，我們採用債券的面值(par) 並減去實際值債券支付價格：
- 1,000 美元 – 900 美元 = 100 美元
然後，我們將100 美元除以900 美元，得到投資回報率，即11%。公式的第二部分將其年化為11%，方法是將其乘以365，再除以債券到期前的天數（即365 的一半）。因此，債券等值收益率為 11% 乘以 2，結果為 22%。