效益成本比 (BCR)：定義、公式和示例

什麼是效益成本比 (BRC)？

效益成本比 (BCR) 是用於成本效益分析的比率，用於總結擬建項目的相對成本與效益之間的總體關係。大於 1.0，項目預計將為項目帶來正的淨現值一家公司及其投資者。

要點

效益成本比 (BCR) 的運作原理

效益成本比（BCR）最常用於資本預算中，以分析開展新項目的總體性價比。然而，大型項目的成本效益分析可能很難正確，因為有太多假設以及難以量化的不確定性。

BCR 也沒有提供任何關於將創造多少經濟價值的信息，因此 BCR 通常用於粗略地了解項目的可行性以及內部收益率 (IRR) 超過貼現率的程度，這是公司的加權平均資本成本（WACC） ——該資本的機會成本。

BCR 的計算方法是將項目的擬議總現金效益除以項目的擬議總現金成本。在除以這些數字之前，先計算項目擬議生命週期內各個現金流量的淨現值 – 考慮到計算最終價值，包括救助/修復 成本。

BCR 告訴您什麼？

如果項目的 BCR 大於 1.0，則該項目預計將提供正的淨現值 (NPV)，並且內部收益率 (IRR) 高於 DCF 計算中使用的貼現率。該項目的現金流超過成本的淨現值，應考慮該項目。

如果 BCR 等於 1.0，則該比率表明預期利潤的 NPV 等於成本。

如何使用 BCR 的示例

例如，假設 ABC 公司希望評估一個涉及公寓樓翻修的項目在明年的盈利能力。該公司決定以 50,000 美元的價格租賃該項目所需的設備，而不是購買它。通貨膨脹率為 2% ，預計此次改造將使公司未來三年的年利潤增加10 萬美元。

租賃總成本的 NPV 不需要貼現，因為初始成本 50,000 美元是預先支付的。預計收益的 NPV 為 288,388 美元，即 (100,000 美元 / (1 + 0.02)^1) + ( $100,000 / (1 + 0.02)^ 2) + ($100,00 / (1 + 0.02)^3)。因此，BCR 為5.77，即$288,388 除以$50,000。

在本例中，我們公司的 BCR 為 5.77，這表明該項目的預計收益明顯超過其成本。此外，ABC 公司預計每 1 美元的成本可獲得 5.77 美元的收益。

BCR 的局限性

BCR 的主要局限性在於，當投資或擴張的成功或失敗取決於許多因素並且可能會因不可預見的事件而受到破壞時，它將項目簡化為一個簡單的數字。簡單地遵循高於1.0 意味著成功，低於1.0 的規則“失敗”具有誤導性，並且會給項目帶來錯誤的舒適感。BCR 必須作為工具與其他類型的分析結合使用，以做出明智的決策。