紅利發行解釋：它們是如何運作的

什麼是紅利發行？

紅股發行，也稱為以股代息或資本化發行，是向現有股東免費提供額外股份 的行為。例如，公司可以每持有 5 股送出 1 股紅股。公司發行紅股以吸引進一步投資股份並獎勵股東。

要點

了解獎金問題

紅股發行會增加公司的流通 。公司通常通過利潤或現有股票儲備來為紅股發行提供資金。市值 股，但不會增加其

公司根據各股東的持股比例分配紅股，送紅股不會稀釋股東權益，因為送紅股是按固定比例發行的，使各股東的相對權益與發行前相同。例如，三送一一次紅股發行前，每位股東每持有1 股可獲3 股紅股。持有1,000 股的股東可獲得3,000 股紅股（1,000 × 3 ÷ 1 = 3,000）。

為什麼公司要發行紅股？

公司通常發行紅股有幾個關鍵原因。首先，它們通過降低每股價格和增加流動性 來鼓勵更多散戶投資者參與其股票。其次，它們為獎勵投資者提供了發放股息的另一種選擇。反映了公司財務狀況良好，能夠持續增長並創造股東價值。我們將在探討發行紅股的優勢時進一步討論這些原因。

發行紅股的優點

鼓勵散戶參與：增加流通股數量可以增加流動性並降低公司的股價，使其股票對散戶投資者來說更便宜且更容易交易。價格較低的股票允許投資者購買更多單位，而流動性增加則可以降低滑點成本。1

支付股息的替代方案：產生不規則利潤的公司可能會發行紅股而不是現金股息來建立股東信心。對於想要吸引更多投資者但盈利不足以支付定期股息的小型公司來說，紅利發行可能特別有吸引力。2

顯示財務健康狀況：發行紅股的公司表明其擁有足夠的股票儲備和/或利潤來獎勵潛在投資者和現有股東。股票發行還表明公司財務狀況良好，可以持續發展並增加股東價值。

優惠的稅收待遇：紅股發行時無需繳稅，從稅收角度來看，紅股比現金股利更優惠，後者需繳納10%至37%的企業所得稅。如果出售紅股，則需繳納資本利得稅他們為了淨收益。

發行紅股的缺點

機會成本：公司可以將用於紅利發行的收益用於其他目的，這可能會增加更多的股東價值。例如，留存收益可用於新增長市場的戰略收購或為更新設備和機械提供資金。機會也有可能給公司帶來負面新聞，這可能會對投資者情緒產生負面影響2 。

對股息的負面影響：發行紅股不會為公司帶來現金，這可能會導致未來股息支付的下降，從而可能令股東不安。此外，一些收到紅股的投資者可能認為公司可能會優先考慮這種形式的獎勵超過未來現金股利。

沒有立即的經濟利益：與現金股息支付不同，股東不會立即獲得經濟利益，因為公司的股價與發行的額外紅股成比例下降。例如，假設投資者以每股10 美元的價格購買100 股XZY Ltd . 股票，公司進行1送1送紅股，送紅股後，投資者現持有200股（100股原股+100股紅股），由於額外送紅股已計入流通股，現在每張價值5 美元（ 10 美元÷ 2），不會為投資者帶來任何直接的經濟收益。

股票分割與紅股

股票分割和紅股有很多相似之處和不同點。當公司宣布股票分割時，股票數量增加，但投資價值保持不變。公司通常宣布股票分割作為向股票注入額外流動性的一種方法，增加股票的投資價值。交易的股票數量並使散戶投資者更容易負擔股票。

當股票分割時，公司的現金儲備 不會增加或減少。相反，當公司發行紅股時，股票會從現金儲備中支付，並且儲備會耗盡。

底線

送紅股是指公司從盈利或現有儲備金中向股東分配額外的股票。送紅股會增加公司的流通股，但不會增加公司的市值，因為股價會根據增發的股票按比例調整。以吸引散戶投資者，提供股息的替代方案，和/或預測良好的財務狀況。

另一方面，為紅利發行留出的收益可能會導致失去產生更好股東價值的機會。儘管投資者在公司發行紅股時不直接納稅，但如果以淨額出售，則需要繳納資本利得稅利潤。