百慕大選項：它們是什麼、示例、優點和缺點

什麼是百慕大期權？

百慕大期權是一種奇異的期權合約，只能在預定日期（通常是每月的某一天）行使。

百慕大期權與美式期權不同，允許持有人隨時提前行使，百慕大期權允許投資者在一組特定日期以及期權到期日以預設價格 買賣證券或標的資產。

要點

了解百慕大選項

期權合約是金融衍生品，為買方提供在指定的未來日期或之前以 明確的價格（執行價格）進行標的資產（例如股票）交易的權利（但沒有義務）。

買入標的資產的期權是看漲期權。賣出標的資產的期權是看跌期權。在期權到期時，合約可以按預定價格 轉換為資產的股份，稱為行權。

期權主要有兩種類型或風格：美式期權和歐式期權。美式期權可以在購買日到到期日之間的任何時間行權。而歐式期權則只能在到期日行權。美式期權允許提前行權，但僅限於指定日期。

百慕大期權的早期行使功能允許投資者使用該期權並在到期前的特定日期將其轉換為股票。

特別注意事項

一些百慕大期權可能允許投資者在該月的第一個營業日行使該期權。相反，如果投資者的看跌期權執行價格高於股票的市場價格，投資者可以在執行價格時賣出並提取該股票以較低的市場價格購買股票。以現金結算。

然而，一些百慕大期權有提前到期日限制。例如，百慕大期權可能具有歐式期權的特點，即在提前行使日之前不能行使，並且可以隨時行使。

提前行使期權的能力 對持有人來說是一種好處，並且由於其對早期行使的限制，這一特徵增加了 合同

百慕大選項：優點和缺點

百慕大期權有幾個優點和缺點。與美國和歐洲期權不同，百慕大期權讓投資者能夠創建和購買混合合約。換句話說，投資者對何時可以行使期權有更多的控制權。

百慕大期權的權利金通常低於美式期權，但百慕大期權不具有隨時行權的靈活性，因此美式期權最貴，而歐式期權最便宜，因為它們提供最不靈活。百慕大期權的成本介於美國和歐洲期權之間。

如果投資者在期權到期日之前不行使，百慕大期權可能會出現缺陷。在這種情況下，投資者最好購買更便宜的歐洲期權。可能不一定代表最佳的行使時間。

百慕大期權示例

假設一位投資者擁有特斯拉公司的股票。該投資者以每股 250 美元的價格購買了該股票，並希望獲得針對該公司股價下跌的保險。

投資者購買百慕大式看跌期權，六個月後到期，執行價格為 245 美元。期權成本為 3 美元，即 300 美元，因為每個期權合約代表 100 股。然而，百慕大功能允許投資者提前行使從第四個月開始每個月的第一天。

股票價格跌至200 美元，到期權第四個月的第一天，投資者行使看跌期權。股票頭寸下降，並以200 美元的價格出售，而245 美元的執行價格從看跌期權中獲得了45 美元的利潤投資者實際上在 245 美元減去 300 美元的溢價成本和任何額外的經紀人佣金後就平倉了。

然而，如果在期權行使後股價大幅上漲，例如在期權到期時股價上漲 300 美元，投資者將錯過任何這些收益。儘管百慕大期權提供了提前行使的靈活性，但這並不一定意味著投資者鍛煉的選擇將是正確的或有利可圖的。