什麼是基差風險？
基差風險是指對沖策略中的抵消投資不會經歷彼此完全相反方向的 價格變化的財務風險。
了解基差風險
抵消工具在 。 結構上通常與被對沖的投資相似，但它們仍然存在足以引起擔憂的差異相同。
要量化基差風險的大小，投資者只需將被對沖資產的當前市場價格減去合約的期貨價格即可。例如，如果石油價格為每桶 55 美元，而期貨合約為用於對沖該頭寸的價格為54.98 美元，基差為0.02 美元。當交易中涉及大量股票或合約時，基差風險帶來的收益或損失的美元總額可能會產生重大影響。
要點
- 基差風險是指因對沖頭寸錯配而產生的潛在風險。
- 當對沖不完善時，就會出現基差風險，因此對沖不能完全抵消投資損失。
- 某些投資沒有良好的對沖工具，這使得風險比其他資產更令人擔憂。
其他形式的基差風險
另一種形式的基差風險稱為地點基差風險。當合約沒有與商品賣方所需的相同交割點時，就會在商品市場中看到這種情況。例如，路易斯安那州的天然氣生產商如果滿足以下條件，則存在地點基差風險：決定通過在科羅拉多州交割的合約對沖其價格風險。如果路易斯安那州合約的交易價格為每百萬英熱單位(MMBtu) 3.50 美元，而科羅拉多州合約的交易價格為3.65 美元/MMBtu，則地點基準風險為0.15 美元/MMBtu。
當一種產品或質量的合同用於對沖另一種產品或質量時，就會出現產品或質量基準風險。一個經常使用的例子是用原油或低硫柴油對沖噴氣燃料，因為這些合同的流動性要高得多進行這些交易的公司通常都清楚產品基差風險，但願意接受風險，而不是根本不進行對沖。
當公司或投資者使用不在對沖頭寸同一天到期的合約對沖頭寸時，就會出現日曆基準風險。例如，紐約商業交易所 (NYMEX) 的 RBOB 汽油期貨在最後一個日曆日到期因此，5月份的交割合約將於4月30日到期。儘管這種差異可能只是短暫的，但基差風險仍然存在。