什麼是債券階梯？
債券階梯是固定收益證券 的投資組合，其中每種證券的到期日顯著不同。
購買多只不同到期日的小型債券而不是購買一張單一到期日的大型債券的目的是最大限度地降低利率風險、增加流動性並分散信用風險。
- 債券階梯是固定收益證券的投資組合，其中每種證券的到期日顯著不同。
- 在債券階梯中，債券的到期日均勻分佈在幾個月或幾年內，以便隨著債券到期，收益會定期進行再投資。
- 購買多只不同到期日的小型債券而不是購買一張單一到期日的大型債券的目的是最大限度地降低利率風險、增加流動性並分散信用風險。
- 為了構建 ETF 債券階梯，投資者只需將等量的資金投入到多個不同的 ETF 中；所有 ETF 都有不同的到期日。
- 由於可贖回債券可以由發行人在到期前贖回，因此在構建債券階梯時它們並不理想。
什麼是市政債券？
了解債券階梯
在債券階梯中，債券的到期日均勻分佈在幾個月或幾年內，以便隨著債券到期，收益會定期進行再投資。
投資者需要的 流動性 越多，他們的債券期限就應該越接近。
債券階梯的好處
購買債券的投資者通常作為保守的方式購買債券以產生收益。 風險：利率風險、信用風險和流動性風險。
當利率上升時，債券價格會做出相反的反應。債券的到期日越長，這一點尤其成立。10 年到期的債券比30 年到期的債券價格波動更小。在債券到期之前，利率上升導致公開市場上債券的價格下降。
當利率上升時，對低息債券的需求減少。這使得債券的流動性減少，因為債券購買者可以找到利息支付更高的類似到期債券。在這種情況下獲得更優惠價格的唯一方法是等待利率下降，導致債券價格 回升。
購買一種債券的大量頭寸也可能使投資者面臨信用風險。
與在投資組合 中只擁有一隻股票類似，債券的價格取決於相關公司或機構的信用。如果任何事情降低了債券的信用質量，價格就會立即受到負面影響。
例如，波多黎各債券曾經很受歡迎，但當該省出現財務問題時，債券價格立即暴跌。
使用債券階梯可以滿足這些問題。由於有多種債券具有交錯到期日，因此在當前利率環境下，債券會不斷到期並進行再投資。
如果投資者需要流動性，出售期限較短的債券可以提供最優惠的定價。由於有多種不同的債券發行，信用風險分散在整個投資組合中並適當分散。如果其中一隻債券的信用質量被下調，則只需整個梯子的一部分受到影響。
一般來說，你的債券階梯應該至少有10個“梯級”。在所有條件相同的情況下，梯級越多，多元化、流動性和收益率穩定性就越高。
債券階梯示例
這是散戶投資者可以創建的簡單債券階梯的示例。
為了構建 10 年期國債階梯，投資者只需等量購買以下 10 只 ETF：
- iShares iBonds Dec 2021 定期國債 ETF (IBTA)
- iShares iBonds Dec 2022 定期國債 ETF (IBTB)
- iShares iBonds Dec 2023 定期國債 ETF (IBTD)
- iShares iBonds Dec 2024 定期國債 ETF (IBTE)
- iShares iBonds Dec 2025 定期國債 ETF (IBTF)
- iShares iBonds Dec 2026 定期國債 ETF (IBTG)
- iShares iBonds Dec 2027 定期國債 ETF (IBTH)
- iShares iBonds Dec 2028 定期國債 ETF (IBTI)
- iShares iBonds Dec 2029 定期國債 ETF (IBTJ)
- iShares iBonds Dec 2030 定期國債 ETF (IBTK)
債券階梯常見問題解答
您應該用可贖回債券建立債券階梯嗎？
不會。由於發行人可以在到期前贖回可贖回債券，因此在構建債券階梯時它們並不理想。
如何構建 ETF 債券階梯？
為了構建 ETF 債券階梯，投資者只需將等量的資金投入多個不同的 ETF；所有 ETF 都有不同的定義到期日。
例如，要構建10年期公司債券階梯，投資者可以等量購買以下ETF：
- Invesco BulletShares 2021 公司債券 ETF (BSCL)
- Invesco BulletShares 2022 公司債券 ETF (BSCM)
- Invesco BulletShares 2023 公司債券 ETF (BSCN)
- Invesco BulletShares 2024 公司債券 ETF (BSCO)
- Invesco BulletShares 2025 公司債券 ETF (BSCP)
- Invesco BulletShares 2026 公司債券 ETF (BSJQ)
- Invesco BulletShares 2027 公司債券 ETF (BSJR)
- Invesco BulletShares 2028 公司債券 ETF (BSJS)
- Invesco BulletShares 2029 公司債券 ETF (BSCT)
- Invesco BulletShares 2030 公司債券 ETF (BSCU)
債券階梯的替代品有哪些？
投資者可以購買持有不同期限 債券的多元化投資組合的 ETF，而不是建立債券階梯。
受歡迎的全久期 ETF 包括 iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG)、Vanguard Total Bond Market ETF (BND)、Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) 和 iShares TIPS Bond ETF。